Сколько проекты зарабатывают на ICO: доходы и расходы



Несмотря на достаточно непростое начало года для всего крипторынка, привлечение инвестиций через первичное предложение монет (Inicial Coin Offering, ICO) до сих пор остается наиболее популярным способом для блокчейн-стартапов превратить идею в реальный продукт. Об этом свидетельствуют показатели рынка: по данным CoinDesk, за первые три месяца 2018 года капитализация рынка, по сравнению со всем предыдущим годом выросла на 118% — с $5.6 до $6.3 миллиарда, и, по оценке CoinSchedule, уже составляет порядка $17 миллиардов. Но с ростом популярности выросли и риски как для потенциальных инвесторов, так и для проектов — от многочисленных случаев мошенничества до неудачно спланированных кампаний, принесших убытки организаторам.

DeCenter разобрался в ключевых принципах проведения успешного ICO, а также в том, во сколько это обойдется проектам, желающим покорить молодой рынок криптовалют, и сколько составит реальный доход от проведения токенсейла.

Ключевые составляющие ICO

Один из ключевых факторов, влияющих на успех токенсейла, — это изначальный капитал, который стартап готов потратить. Времена, когда для удачного ICO могло хватить хорошего сайта, продуманного бизнес-плана и одного лишь white paper без минимального жизнеспособного продукта, остались позади.

По разным оценкам, для запуска ICO проекту необходимо от $100,000 до $500,000, в зависимости от целевого рынка и аудитории, а также от поставленных перед проектом финансовых целей. Эти средства необходимы для планирования бюджета токенсейла, который можно поделить на следующие этапы:

Технические аспекты:

 Разработка продукта или технологии с минимальным функционалом;

 Составление one pager, white paper, дорожной карты и технической документации;

 Разработка и запуск токена;

 Разработка смарт-контрактов;

 Поиск и найм членов команды и эдвайзеров.

Онлайн-присутствие:

 Запуск веб-сайта;

 Запуск социальных сетей и каналов коммуникации;

 Контент-менеджмент.

Маркетинг:

 Разработка и запуск маркетинговой кампании;

 Работа с новостными источниками и PR;

 Запуск баунти-программы и/или эйрдропов;

 Реклама.

Безопасность:

 Юридическая поддержка;

 Проведение аудита смарт-контрактов.

ICO:

 Проведение Pre-ICO (опционально);

 Проведение токенсейла.

Планирование бюджета и расходы ICO

Перед тем как запустить токенсейл, проекту необходим продукт или технология, прошедшие определенные стадии разработки и обладающие минимальным функционалом. В противном случае на нерегулируемом рынке ICO, который отличается особо крупными случаями мошенничества, привлечь инвесторов и капитал будет крайне затруднительно.

One pager, white paper, дорожная карта и техническая документация

Имея продукт или технологию, команда проекта должна детально их описать в white paper — документе, который предназначен для потенциальных инвесторов и считается одной из важнейших частей контентной стратегии проекта. Данный документ содержит полную информацию о проекте и отвечает на вопросы о его дальнейших планах развития, имплементации продукта или технологии, бизнес-плане проекта, а также о деталях предстоящего токенсейла. При этом оne pager представляет всю ту же информацию в кратком варианте в формате брошюры. Дорожная карта проекта, или roadmap, позволяет инвесторам ознакомиться с временными рамками и майлстоунами, запланированными проектом на ближайшее будущее. А техническая документация предоставит инвесторам возможность самостоятельно разобраться в принципах работы продукта или технологии. Во многих случаях эти документы составляются самой командой проекта, однако на рынке существует множество компаний и фрилансеров, готовых взять на себя эту работу.

Стоимость их услуг варьируется — проекты платят от $3000 до $7000 за документ, при этом средняя цена за одну страницу white paper составляет порядка $500. Артур Бойцов, директор по маркетингу Priority Token, в комментариях для DeCenter назвал эти рамки минимальными. По мнению эксперта, разработка white paper «под ключ» стоит в среднем $25,000−$30,000.

Команда и эдвайзеры

После ознакомления с проектом и предлагаемым продуктом или технологией потенциальные инвесторы хотят знать о команде и эдвайзерах, уделяя особое внимание последним.

Во многих случаях основная команда проекта состоит из 4−8 человек, каждый из которых отвечает за определенное направление развития блокчейн-проекта. В зависимости от специфики децентрализованной системы, в команду могут входить те или иные специалисты — от разработчиков сетей до крипто-аналитиков. Однако их роль и участие в проекте должно соответствовать поставленным задачам — для решения немедленных вопросов или краткосрочных задач может хватить услуг фрилансера.

В связи с этим, согласно рейтинговому сервису ICO TokenGuru, для найма специалистов проекту необходимо рассчитать бюджет, учитывая средние годовые или почасовые ставки, которые составляют:

Что касается эдвайзеров, то, как отмечает Forbes, среди них чаще всего встречаются банкиры и финансисты с опытом работы на Уолл-стрит, юристы, блокчейн-разработчики, а также известные в крипто-индустрии предприниматели. Например, генеральным директором проекта trade.io является Джим Прайсслер — ветеран Уолл-стрит, проработавший в UBS Investment не один год, а в команду эдвайзеров входят миллиардер и глава NewCity Capital Чиен Ли и исполнительный директор Primus Capital Markets UK Дамиан Макдауэлл. Проект trade.io, завершивший ICO в январе 2018 года, собрал более $31 миллиона.

Стоимость услуг эдвайзеров в каждом случае разная, но, как отметила CEO и основатель компании Sagewise Эми Ван, обычно она составляет от 1% до 4% всех выпущенных токенов или процент доли в компании. В свою очередь, Артур Бойцов уточнил, что к проценту от сборов эдвайзеры могут также получать недельную фиксированную ставку в размере от 5 до 30 эфиров.

Разработка токена и смарт-контрактов

Для первичного размещения монет и запуска собственного токена многие проекты выбирают платформу Ethereum и токены стандарта ERC20, с которыми работают многие криптобиржи рынка. Так, из доступных сегодня 827 токенов 557 были выпущены на платформе Ethereum. Кроме того, проект, не имеющий своего блокчейна с нативной криптовалютой, может запустить токен при помощи одной из следующих сетей: BitShares, Counterparty, EOS, NEM, NEO, Nxt, Omni, Qtum, Stellar, Waves, а также новую платформу Minter.

Поскольку рынок ICO находится на первичных этапах развития, то поиск компетентных и профессиональных разработчиков затрудняет их сравнительно небольшое количество. Более того, опытные разработчики токенов и смарт-контрактов, вероятно, уже заняты на собственных проектах. В связи с чем стоимость их услуг в среднем составляет порядка $100 в час. По словам Ethereum-разработчика и крипто-эксперта Мерунаса Гринкалаитиса, на написание кода токена стандарта ERC20, его аудита и запуска потребуется порядка 2 недель работы. Таким образом, при пятидневной рабочей неделе и восьмичасовом рабочем дне ставка разработчика составит $8000 за токен.

Также проекту необходимо отдельно нанять разработчика смарт-контракта для проведения токенсейла. Смарт-контракты позволяют автоматически распределять токены среди инвесторов. Поскольку условия каждого токенсейла уникальны, то на разработку, тестирование и аудит смарт-контракта уйдет порядка 2−3 недель. При ставке $100 в час проект должен быть готов потратить $10,000−$12,000 за смарт-контракт.

Таким образом, за разработку токена и смарт-контракта токенсейла проект заплатит порядка $18,000−$20,000. При этом ставка опытного разработчика может быть в два раза выше, что увеличивает расходы до $36,000−$40,000.

Веб-сайт

Веб-сайт и удобный лендинг считаются одними из ключевых составляющих любой ICO-кампании. Хороший сайт предоставляет инвесторам информацию о проекте, продукте и сопутствующей документации, дорожной карте, команде, эдвайзерах, а также о деталях и условиях участия в токенсейле, о доступных каналах коммуникации, социальных сетях, последних новостях проекта, упоминаниям в СМИ и рейтинге ICO от различных площадок. Помимо предоставления всей необходимой информации (желательно на нескольких языках целевой аудитории) и удобства в использовании, хороший веб-сайт также должен отличаться высоким уровнем безопасности, защищая пользователей от потенциальных атак мошенников. А также организаторам необходимо позаботиться о SEO-оптимизации сайта, включающей комплекс мер для поднятия позиций сайта в поисковых системах.

По оценке Ten Capital Group, стоимость запуска сайта для ICO начинается от $5000 и может доходить до $20,000. Чем выше безопасность сайта и число языков, на который он был переведен, тем больше проекту придется потратить на его запуск.

Маркетинг и реклама

По оценке экспертов, маркетинг является наиболее ресурсоемким и дорогостоящим аспектом любого токенсейла, который, в зависимости от выбранной стратегии, может стоить от $50,000 до $200,000. При этом Кирилл Шилов, сооснователь howtotoken.com, рассмотрел ценовую политику при аутсорсинге данных услуг и пришел к выводу, что данный показатель может быть ближе к $300,000.

Причиной таких высоких затрат стал тот факт, что маркетинг ICO отличается от любого другого вида маркетинга: он происходит сразу на весь мир, он более агрессивен и при этом должен достичь поставленных целей в кратчайшие сроки. Ключевыми аспектами маркетинговой стратегии ICO-проектов считаются: листинг ICO на рейтинговых площадках, участие в мероприятиях отрасли, PR и работа со СМИ, SMM, email-рассылки, баунти-программы и эйрдропы, платная реклама. Так, инвестор и маркетолог Мофассир Хоссейн уверен, что удачный ICO-маркетинг должен включать в себя следующие шаги:

 Запуск красивой посадочной страницы (лендинг-пейдж) с исчерпывающей информацией.

 Предоставление завершенной, согласованной и переведенной на английский язык white paper, а также one pager, технической документации и питч-дек для инвесторов.

 Запуск социальных сетей с живыми аккаунтами, постами и новостями, где контенту уделяется особое внимание.

 Планирование и запуск баунти-программы, для разработки и внедрения которой можно нанять как опытных фрилансеров, так и агентство. В среднем, опытные команды берут за кампанию $3500−$5000. При этом, по мнению эксперта, не стоит начинать активность с эйрдропа — это может негативно сказаться на стоимости токена в будущем.

 Наращивание подписчиков в социальных сетях и особенно в Telegram.

 Листинг в календарях и рейтингах ICO, который делится на бесплатный и платный (закупка премиум-пакетов на нескольких сайтах с самым выдающимся трафиком).

 Запуск PR-кампании и email-рассылки пресс-релизов во все крипто-редакции, а также видео-обзор с одним из ютуберов, работающих с крипторынком.

Также в обязательном порядке проекту необходимо построить комьюнити и в Азии, и в Европе. Жители России, Китая, Кореи и Японии больше всех инвестируют в ICO, так что для общения с каждой из этих аудиторий у проекта должны быть площадки на популярных в стране ресурсах, работающих при поддержке подготовленного комьюнити-менеджера, который должен быть носителем языка. В рамках маркетинговой стратегии проекту необходимо позаботиться о роуд-шоу и принимать участие в конференциях, на которых можно представить ICO непосредственно инвесторам, участвовать в питч-сессиях и хакатонах — нередко именно эти мероприятия помогают проектам закрывать хардкапы.

Похожего мнения придерживается и Дмитрий Елин, сооснователь и руководитель партнерской сети для крипто-проектов Biggico. Согласно его словам, при запуске маркетинговой кампании проекты должны:

 Анализировать и измерять каналы трафика, считать потраченные деньги и их эффективность. Когорты, воронки, ROI, A/B-тесты и оплата за результат — ключевые показатели.

 Отправляться в роуд-шоу для привлечения VIP-инвесторов и фондов, давать интервью, выступать на конференциях, вести блог или колонку и рассказывать потенциальным инвесторам о проекте всеми возможными средствами.

 MVP — в текущих условиях это может быть решающим фактором при принятии решения инвестором. Хороший пример — проект Play2Live, который во время ICO проводил тестовые испытания своей стриминговой платформы на киберспортивном чемпионате и показал свое намерение и способность побороть своего конкурента-«единорога» Twitch.

 Выбирать правильную юрисдикцию. Если цель проекта — привлечь крупных инвесторов, то Швейцария будет самым удачным выбором. Более бюджетные и популярные варианты — Сингапур и Остров Мэн. Не стоит экономить на юристах.

 Учитывать, что с введением массовых запретов на рекламу ICO-маркетинг сводится к поиску лазеек, медиабаингу, сотрудничеству с тематическими партнерскими сетями и построению сильного комьюнити вокруг качественного проекта.

Стоимость данных услуг, по разным оценкам, — от $50,000 до $300,000.

Онлайн-присутствие

Отдельно проекту необходимо разработать план, согласно которому будет происходить вся онлайн-активность, касающаяся предстоящего ICO. Запуск страниц в таких социальных сетях, как Twitter, Youtube, LinkedIn и недавно отменивший бан рекламы ICO Facebook, команда проекта может сделать самостоятельно. Однако в бюджет ICO стоит включить затраты на SMM-специалиста и контент-менеджера, которые также будут работать с такими специализированными форумами, как BitcoinTalk и Quora. Что касается контент-менеджмента, то правильное наполнение социальных сетей, email-рассылок и публикаций в блогах и на сайте поможет привлечь и поддержать интерес потенциальных инвесторов и своевременно проинформировать криптосообщество о достижении майлстоунов или изменениях в ходе ICO.

Согласно Холлу Мартину, CEO компании TEN Capital Group, расходы на ведение социальных сетей не должны превышать $3000 в месяц. При этом, по оценке Артура Бойцова, расходы на ведение социальных сетей могут составлять порядка $5000 в месяц.

Работа комьюнити-менеджера, отвечающего за такие каналы коммуникаций, как Telegram, Reddit и Slack, особенно критична на этапе pre-launch и в первые дни после запуска ICO и отличается от услуг SMM-специалиста и контент-менеджера. Помимо нетворкинга, поиска потенциальных инвесторов и поддержания отношений с образовавшимся вокруг проекта сообществом, комьюнити-менеджеры выполняют функцию клиентского обслуживания. Имея растущее число последователей, проект значительно повышает свои шансы на успешное ICO и дальнейший запуск продукта или технологии. По данным компании Applicature, услуги комьюнити-менеджера стоят $400 в неделю или $2000 в месяц, в то время как Артур Бойцов считает, что ставка специалиста начинается от $5000 и может доходить до $10,000 в месяц.

Аудит токена и смарт-контракта ICO

Все чаще баги в коде смарт-контрактов, токенов или платформ становятся причиной крупных финансовых потерь не только стартапов, но и успешных проектов — в феврале этого года криптобиржа BitGrail была вынуждена объявить о банкротстве после кражи 17 миллионов токенов Nano, что составило более $170 миллионов. Согласно заявлению Франческо «The Bomber» Фирано, владельца криптобиржи, причиной кражи стал некий баг в протоколе Nano, в результате которого были проведены многочисленные «неавторизованные транзакции» с криптовалютой. В ответ команда Nano обвинила биржу в распространении неверной информации, указав на уязвимости в коде системы безопасности торговой платформы, что, по их мнению, и стало причиной столь крупной финансовой потери. Стоит помнить и про уязвимость смарт-контрактов фонда The DAO, которая в 2016 году стоила компании 3.6 миллиона эфиров, а баг в библиотеке, отвечающей за работу смарт-контракта в кошельке Parity, привел к заморозке 513,774 эфиров в ноябре прошлого года.

Аудит кода поможет проекту избежать не только проблем в работе, но и защитить средства инвесторов от потенциальных атак мошенников. Но, в связи с ограниченным количеством специалистов, работающих в данном направлении, стоимость такой услуги может сильно варьироваться. Так, по мнению Ethereum-разработчика Мерунаса Гринкалаитиса, аудит смарт-контракта может провести профессиональная аудиторская компания, услуги которой будут стоить порядка $40,000−$50,000. Также проверкой кода может заняться опытный разработчик, чьи услуги обойдутся проекту в $10,000.

Юридическая поддержка и нормативно-правовое соответствие

Проекту, желающему провести токенсейл, необходимо заручиться надежной юридической поддержкой, чтобы точно знать, что при сборе средств организаторы не нарушают никакие законы. Особенно учитывая факт того, что финансовые органы большинства стран еще в прошлом году ввели правила регулирования ICO, за нарушение которых организаторы токенсейлов могут понести серьезное наказание. За последний год Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) закрыла крупные ICO таких компаний, как PlexCorps, получившей $15 миллионов от инвесторов, Centra Tech, ICO которой принесло организаторам $32 миллиона, и токенсейл техасского банка AriseBank, который привлек более $600 миллионов.

Для оценки проекта и предстоящего ICO организаторы должны предоставить адвокатской компании доступ ко всем составляющим проекта, включая всю документацию, разработанное программное обеспечение, условия проведения токенсейла, дисклеймеры и любые другие соглашения, заключенные членами команды.

Затраты на юридическую поддержку составляют от $20,000 до $100,000, если проект работает с известной адвокатской фирмой.

Более того, если проект занимается эмиссией security-токенов, которые в разных странах могут подпадать под существующее законодательство о ценных бумагах, то, как отметил в разговоре с DeCenter Холл Мартин, CEO компании TEN Capital Group, регистрация и получение всех необходимых разрешений финансовых органов может стоить от $25,000 до $400,000, в зависимости от выбранного проектом плана действий. А при работе с регистрацией security-токенов юридическая поддержка может стоить порядка $200,000.

Итоговый бюджет

Так, согласно полученной информации, каждый проект должен рассчитывать свой бюджет исходя из следующих расценок:

 Составление one pager, white paper, дорожной карты и технической документации: от $3000 до $7000 за документ и $25,000−$30,000 за white paper «под ключ».

 Услуги разработчика токена, смарт-контракта и их аудит: $18,000−$20,000 при ставке $100 в час и среднем сроке найма в пять недель.

 Найм членов команды: фронтэнд-разработчик — $15−$57 в час; бэкэнд-разработчик — $27−$60 в час; full stack веб-разработчик — $55−$75 в час; блокчейн-аналитик — $35−$80 в час; крипто-экономист — $20−$70 в час.

 Найм эдвайзера — от 1% до 4% всех выпущенных токенов или процент доли в компании, а также фиксированная недельная ставка от 5 до 30 эфиров.

 Найм комьюнити-менеджера — от $2000 до $10,000 в месяц.

 Запуск веб-сайта ICO — от $5000 и до $20,000.

 Маркетинг и реклама — от $50,000 до $300,000.

 Запуск социальных сетей и каналов коммуникации — бесплатно.

 Ведение и наполнение контентом социальных сетей и каналов коммуникации — от $3000 до $5000 в месяц.

 Юридическая поддержка — от $20,000 до $200,000 за все услуги.

Стоит отметить, что если проект не достигает своих финансовых целей, то у организаторов есть несколько вариантов дальнейших действий. При недостижении хардкапа организаторы проекта могут начать работу над реализацией продукта или технологии, а для получения дополнительного финансирования выйти на биржу.

При недостижении софткапа, по словам Артура Бойцова, выбор становится сложнее — организаторы могут сделать полный возврат средств инвесторам или же продлить ICO, однако это может рассматриваться как неудачно проведенная кампания, что вряд ли принесет большие инвестиции. Также участники проекта могут пересмотреть продукт и технологию и заново выйти на ICO, улучшив предложение. Однако при недостижении софткапа участникам проекта стоит сделать выводы касательно своего проекта и проблем, которые помешали ему собрать инвестиции и привлечь интерес криптосообщества.

Доходы ICO

Ужесточение регуляции со стороны финансовых органов по всему миру, регулярные случаи мошенничества и даже сообщения о том, что более половины (56%) блокчейн-проектов закрываются сразу после проведения токенсейла, не смогли замедлить рост ICO-сегмента. По данным The Wall Street Journal, за первые пять месяцев этого года порядка 900 ICO принесли крипторынку свыше $11.8 миллиарда. Примечательно, что данный показатель вдвое выше суммы всех инвестиций, полученных годом ранее, когда блокчейн-стартапы принесли крипторынку более $5.6 миллиарда.

В этом году среди крупнейших ICO-проектов отмечены следующие токенсейлы:

 Проект EOS, принесший организаторам в общей сложности $4.1 миллиарда.

 Telegram, который собрал $1.7 миллиарда в двух закрытых раундах.

 Стартап TaTaTu, планирующий заняться выпуском фильмов на блокчейне, привлек $575 миллионов.

 Проект по запуску децентрализованной криптовалюты для казино Dragon собрал $320 миллионов во время закрытого раунда.

 Токен Huobi одноименной криптовалютной биржи принес платформе $300 миллионов.

Согласно The Wall Street Journal, в первой половине этого года средний объем привлеченных средств на проект составил порядка $24 миллионов. В прошлом году в этот же период проекты зарабатывали в среднем на 10 миллионов меньше — 300 проектов смогли привлечь около $14 миллионов каждый.

По мнению аналитиков, причиной тому служит тот факт, что нынешнее состояние рынка отпугивает малых инвесторов, в то время как крупные продолжают вкладывать средства в самые перспективные стартапы. В свою очередь, сами проекты сейчас больше заинтересованы в проведении закрытых раундов токенсейлов с участием аккредитованных инвесторов, чем в публичных предложениях монет. Как отметил Кайл Самани, сооснователь и управляющий партнер криптовалютного инвестиционного фонда Multicoin Capital, сейчас происходит смена фокуса с публичного рынка на частный:

«Публичный рынок фактически умер. Сейчас рынок частных инвестиций находится на подъеме и останется таковым продолжительное время».

Переход от публичного к частному рынку способствует «нормализации» ICO-рынка, отметил в интервью с the Wall Street Journal Барт Стивенс, сооснователь криптовалютного венчурного фонда Blockchain Capital. Сейчас проекты на крипторынке стремятся к прозрачности, чтобы инвесторы могли иметь полную информацию о проекте и планах команды касательно привлеченных средств. Более того, некоторые проекты требуют, чтобы инвесторы держали их токены определенное количество времени, перед тем как они смогут их перепродать на вторичном рынке или же воспользоваться ими в рамках проекта.

В конце июня PwC Strategy& совместно со швейцарской Crypto Valley Association опубликовали отчет мирового рынка ICO, благодаря которому эксперты надеются в будущем отслеживать изменения и разработки в данной отрасли. Отчет, как и эксперты рынка, указывает на то, что сейчас блокчейн-стартапы в первую очередь стремятся проводить закрытые раунды для аккредитованных венчурных инвесторов и только после этого принимают решение о том, проводить публичный раунд или нет. При этом, как отметили аналитики, токенсейлы способствуют постоянному обращению криптовалют на рынке. Так, во время ICO на рынок поступает большое количество биткоина и эфира, после чего инвесторы снова покупают криптовалюты, чтобы вкладываться в другие токенсейлы.

В отчете также даются рекомендации для проведения успешного токенсейла, согласно которым нужно использовать как традиционные способы привлечения капитала, так и ICO. Об этом говорит и руководитель блокчейн-направления PwC Strategy& Дэниэл Димерс:

«После ажиотажа 2017 года сектор ICO становится более зрелым и развитым, и особое внимание уделяется деловой и юридической практике, отношениям с инвесторами и сбору средств. Гибридные модели привлечения средств, которые объединяют в себе черты венчурного инвестирования и ICO, все чаще встречаются на рынке. Они объединяют лучшее из того, что обе стороны могут предложить начинающим проектам. Таким образом бизнес-модель проекта проходит проверку на прочность, одновременно с этим реализуя свой рыночный потенциал и получая поддержку общества».

В заключении

Очевидно, что рынок ICO находится на стадии взросления, в связи с чем расходы для организаторов токенсейлов растут и могут составлять от $100,000 до $500,000. Безусловно, это грубая оценка, которая будет варьироваться в зависимости от выбранной проектом стратегии. Однако уже сейчас можно сказать, что даже несмотря на существенную коррекцию крипторынка, отмеченную в начале 2018 года, данный сегмент процветает, а участники рынка могут рассчитывать на привлечение крупных инвестиций при условии, что потенциальные инвесторы имеют достаточные основания верить в проект и команду, а их средства направляются на развитие продукта или технологии.




Загрузка комментариев…