Поиск источника финансирования для многих компаний является ключевым фактором развития, причем это утверждение справедливо как по отношению к совсем зарождающимся организациям, так и к опытным игрокам рынка. Традиционным способом привлечения крупного капитала является проведение IPO (Initial Public Offering) — первичного публичного размещения акций. Компания через биржу продает свои ценные бумаги, тем самым получая прибыль, зачастую намного превышающую свой годовой доход. Но IPO — это довольно элитарная форма привлечения средств. Процедура подготовки акций обходится компании в круглую сумму и требует большого количества времени, вплоть до года. И для инвесторов также существует высокий порог входа. Таким образом, только большие компании могут выходить на IPO и только крупные спонсоры в состоянии приобрести их акции.
С развитием криптовалютного рынка возникло понятие ICO (Initial Coin Offering) — первоначальное размещение монет — которое представляет собой более демократичный аналог IPO. Компании, решившие таким образом привлечь капитал, вместо акций выпускают цифровые токены. Один из элементов демократизации заключается в том, что во многих ICO можно участвовать и с крошечными суммами вложений: цены за один токен могут начинаться от нескольких центов. Однако идея доступности, изначально заложенная в такой формат привлечения средств, постепенно слабеет и все больше ICO проводятся в закрытом формате, с участием крупных инвесторов. Дополнительным дестабилизатором выступает система пресейлов — закрытого этапа, который предшествует публичному ICO. В ходе пресейлов крупные инвесторы получают большие скидки или бонусы, благодаря чему тратят на один отдельный токен в полтора-два раза меньше, чем участники основного раунда ICO, или получают гораздо больше. Это открывает перед крупными игроками возможность заработка за счет чистой спекуляции. Если стартовая стоимость условного токена составляет $2, но отдельные участники рынка приобрели его за $1, они могут сбросить его за $1.5 и остаться в плюсе, в то время как остальные владельцы токенов потеряют часть активов из-за инфляции.
Токены, выпускаемые блокчейн-проектами, как правило, могут использоваться для оплаты услуг, предоставляемых блокчейн-платформой проекта или для покупки услуг у других участников платформы. Так, многие проекты, среди которых Bitclave, NAU, Brave, Adbank, нацелены на устранение посредничества в сфере рекламы, связывая напрямую ритейлеров и их клиентов и создавая систему вознаграждения, при которой пользователи сервиса сами продвигают его и получают за это вознаграждение. Блокчейн-проект Golem, собравший в ходе ICO в 2016 году 820,000 эфира ($8.2 миллиона на тот момент и около $589.5 миллиона сегодня), рассчитывает стать децентрализованным рынком вычислительных мощностей, и недавно проект представил бета-версию основной сети, в которой пользователь может «арендовать» неизрасходованную энергию центрального процессора (CPU) и при помощи специализированного ПО создавать сгенерированные компьютером изображения (CGI) — в том числе анимацию, визуальные эффекты, интерактивные 3D-приложения и видеоигры. Децентрализованное хранилище данных Filecoin позволяет пользователям не только безопасно хранить свою информацию, но и зарабатывать токены Filecoin (FIL), сдавая в аренду пространство на жестком диске своего компьютера.
К запуску собственного токена сегодня обращаются не только блокчейн-разработчики, но и традиционные компании. В мае американский канал Cheddar со ссылкой на знакомые с ситуацией источники сообщил, что Facebook планирует запуск собственной криптовалюты, которая будет использоваться для совершения платежей и покупок внутри платформы. В марте американский автопроизводитель Ford получил патент на разработку системы, которая поможет решить проблему пробок, связывая находящиеся в пути машины и упорядочивая их движение с помощью внутреннего токена CMMP. Водители смогут покупать право движения по наиболее быстрой полосе или продавать место в собственной полосе, а также приобретать право «приоритетного доступа», позволяющее совершать обгон любого участника движения в течение определенного времени. Kodak объявили о планах по запуску собственного блокчейн-проекта в январе: криптовалюта KODAKCoin и блокчейн KODAKOne позволят фотографам управлять авторскими правами на свои работы. Как передали Reuters 10 мая со ссылкой на заявление партнера Kodak, компании WENN Digital, ICO KODAKCoin должно было стартовать в конце мая. «Японский Amazon», гигант электронной торговли Rakuten намерен перенести на блокчейн свою программу лояльности Rakuten Super Points, превратив бонусные баллы в токены Rakuten Coin.
Также одной из самых больших интриг ICO-пространства в этом году стало ICO Telegram, которое, по сообщениям «знакомых с делом источников» уже привлекло $1.7 миллиарда в рамках двух приватных размещений, однако официальных комментариев от руководства мессенджера пока не поступало.
В декабре прошлого года британская аудиторско-консалтинговая компания EY опубликовала исследование ICO. Проанализировав 372 проекта, EY выявила, что всплеск ICO-инвестиций пришелся на второй квартал 2017 года: если за 1.5 года с июля 2015-го по март 2017-го вложения в ICO выросли на $280 миллионов, то за следующие три месяца — с апреля по июнь прошлого года — ICO-инвестиции возросли с $290 миллионов до $1.05 миллиарда, а к ноябрю 2017 года увеличились еще в 4 раза. Крупнейшими ICO 2017 года стали EOS ($883.4 миллиона к концу 2017 года, на тот момент ICO еще продолжалось), Filecoin ($257 миллионов), Tezos ($232 миллиона), Bancor ($152 миллиона) и Polkadot ($140 миллионов). В 2018 году ожидаются еще более внушительные результаты: первый квартал 2018 года уже побил рекорд в $5.3 миллиарда, привлеченные за весь прошлый год. По данным Coindesk, с января по конец марта 2018 года проекты привлекли в рамках ICO $6.3 миллиарда (с учетом $1.7-миллиардного ICO Telegram).
Правовой статус ICO пока находится в процессе определения, и больше всего шагов на пути к формированию законодательной базы вокруг таких предложений предприняли США. Если IPO является размещением ценных бумаг и в американской правовой практике подлежит регистрации (или, в отдельных случаях, другой отчетности) в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), то ICO долгое время существовали в абсолютно нерегулируемом пространстве и позиционировали себя как предложения «utility-токенов» (а не ценных бумаг). Проекты аргументировали это тем, что покупатели токенов не получают долю в компании, а лишь используют токен как средство обмена в рамках определенной платформы. Однако в июле 2017 года SEC вступила в крипто-пространство, признав токены проекта The DAO ценными бумагами. С тех пор американский регулятор приостановил ряд ICO, подозревая их в нарушении Закона о ценных бумагах и биржах США, а 28 февраля the Wall Street Journal со ссылкой на анонимные источники передали, что SEC разослала крипто-проектам десятки новых повесток и запросов на предоставление информации. «Все ICO, которые я видел, являлись предложением ценных бумаг», — заявлял председатель комиссии Джей Клейтон в феврале, в ходе слушаний в Сенате. Позднее, выступая на мероприятии в Принстонском университете, Клейтон пояснил, как следует понимать разницу между utility- и security-токенами.
Наиболее жестко к ICO-пространству относятся Южная Корея и Китай: обе страны запретили проведение ICO в сентябре прошлого года. Однако с марта появились слухи о планах финансовых регуляторов Южной Кореи по легализации ICO, а 2 мая The Korea Times со ссылкой на заявление представителя правящей Демократической партии Кореи Хон Юй Рака сообщили, что группа законодателей работает над созданием новой правовой базы для легализации ICO под строгим контролем Комиссии по финансовым услугами и Министерства образования, науки и техники.
Нельзя сказать, что недоверие регуляторов к крипто-пространству беспочвенно. Сейчас проекты живут по принципу «Дикого Запада» и пользуются, возможно, последними днями (почти) полной свободы. Многие проекты спекулируют на этом: просто крадут деньги инвесторов и сбегают. Так, в январе, команда ICO-проекта Benebit скрылась со средствами инвесторов на сумму от $2.7 до $4 миллионов по разным подсчетам. Причем проект активно вел страницы в соцсетях и, по сообщению Finance Magnates, не пожалел $500,000 на маркетинг. О мошенничестве стало известно, когда кто-то обнаружил, что фото команды украдены с сайта школы. При этом ICO оценивалось как «надежное» многими популярными рейтинговыми сайтами. О том, стоит ли верить ICO-рейтингам, в частности, составляемым Telegram-каналами, рассказал Гэбриэль Шоу, директор по маркетингу крипто-банка Wirex.
Присваивание чужих личностей стало трендом в кругу ICO-скамеров: крипто-проект Miroskii разместил фото голливудского актера Райана Гослинга среди членов команды и представил его как «графического дизайнера Кевина Белэнгера».
Другим популярным приемом стало привлечение знаменитых амбассадоров: 12-кратный чемпион мира по боксу Флойд Мейвезер представлял ICO Centra Tech, Стивен Сигал — ICO Bitcoiin2Gen (оба проекта привлекли внимание американских регуляторов). SEC уже комментировала подобный способ продвижения ICO-проектов, отмечая, что «селебрити используют аккаунты в соцсетях, продвигая покупку акций или другие инвестиции», и такая деятельность может быть незаконной, если при этом не раскрывается «характер, источник и количество вознаграждения, выплаченного в обмен на их рекламные услуги».
В апреле стартап Savedroid, привлекший $50 миллионов на ICO, преподал важный урок своим инвесторам: основатель и CEO Savedroid Яссин Ханкир сообщил на сайте о закрытии проекта, а затем опубликовал в своем Twitter фотографию из аэропорта и фото с бутылкой пива на берегу моря с подписью «Спасибо всем! Конец связи...». А на следующий день проект опубликовал видео, в котором команда объяснила, что Savedroid продолжает работать, а данная акция была лишь предупреждением о том, что инвесторам нужно быть внимательными и остерегаться мошенников.
Загрузка комментариев…